明牌珠寶：立足浙江 布局全國的珠寶連鎖企業(yè)

　　經(jīng)營珠寶首飾的大型企業(yè)：浙江明牌珠寶股份有限公司是國內(nèi)專業(yè)生產(chǎn)、銷售珠寶首飾產(chǎn)品的大型企業(yè)，擁有黃金飾品、鉑金飾品與鑲嵌飾品三大產(chǎn)品生產(chǎn)線和集研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)、銷售于一體的完整產(chǎn)業(yè)鏈。公司整體綜合實力位于珠寶首飾行業(yè)前列，品牌擁有較高市場認(rèn)可度。

　　全國網(wǎng)點布局，江浙片區(qū)為主：公司已建立全國性的市場網(wǎng)絡(luò)，形成以江浙片區(qū)、京津片區(qū)、遼川片區(qū)為核心，遍及全國多個省、市的營銷網(wǎng)絡(luò)，截止年12月31日末，公司擁有專柜及直營店等專營點共計家，其中江浙地區(qū)對公司業(yè)績影響較大，年貢獻(xiàn)的實現(xiàn)目標(biāo)占主營業(yè)務(wù)實現(xiàn)目標(biāo)比例達(dá)到48.45%。

　　經(jīng)營情況穩(wěn)定：分產(chǎn)品看，黃金飾品的業(yè)務(wù)量增加較為迅速，銷售額增速較快；鉑金飾品銷售受市場波動影響較大；鑲嵌飾品的銷售額增速較平穩(wěn)。按銷售模式看，經(jīng)銷和專營模式下的銷售實現(xiàn)目標(biāo)穩(wěn)步增長，占公司主營業(yè)務(wù)實現(xiàn)目標(biāo)的比例基本保持穩(wěn)定。

　　募投項目提升競爭力：公司本次擬發(fā)行萬股，募集資金將用于營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項目、生產(chǎn)基地建設(shè)項目、研發(fā)設(shè)計中心項目。建設(shè)和完善終端銷售網(wǎng)絡(luò)是品牌建設(shè)的手段，可完善公司的營銷模式，擴(kuò)大產(chǎn)品市場份額，提升公司收效能力；生產(chǎn)基地建設(shè)項目將解決公司產(chǎn)能不足問題，提升公司經(jīng)濟(jì)效益；研發(fā)設(shè)計中心項目將提升公司設(shè)計能力，增強公司市場競爭力。

　　預(yù)測與估值：我們預(yù)計公司-年每股經(jīng)營分別為1.3優(yōu)惠、1.64元和2.0優(yōu)惠，參比同類上市公司估值，我們認(rèn)為公司年市盈率在25-30倍之間比較合理，對應(yīng)合理價位為32.50-39.0優(yōu)惠。