中鋁半年盈轉(zhuǎn)虧 大摩高盛對其前景意見不一

　　業(yè)績期過了一大半，大部份企業(yè)都相繼公布業(yè)績。而昨日(24日)有色金屬股份亦先后派發(fā)成績表，當中，大鋁生產(chǎn)商中鋁(02600)的成績強差人意，中期盈轉(zhuǎn)虧35.22億人民幣，低于市場預(yù)期；至于，江西銅(00358)上半年亦大跌六成。

　　中鋁半年度績差，管理層致力降成本下半年有望轉(zhuǎn)盈

　　中鋁不單半年度盈轉(zhuǎn)虧，而次季虧損16?3億人民幣，并遠高于市場預(yù)期的蝕4?45億。不過隨著鋁價回升，市場普遍仍維持中鋁下半年可望恢復(fù)的睇法。大摩表示，中鋁業(yè)績不理想，維持“跑輸大市”評級，目標價7?73元。惟該行指出，自7月份以來電解鋁價平均已高于其很好的預(yù)測，相信中鋁下半年可望，特別是因為公司管理層已表明將致力降低成本。

　　高盛則持另一番看法，認為中鋁現(xiàn)時基本層面已見改善，預(yù)料其下半年能錄得，因為房地產(chǎn)業(yè)料漸復(fù)蘇，內(nèi)地約37%對鋁的需求量亦來自地產(chǎn)行業(yè)。該行認為，中鋁現(xiàn)時估值較低，故予“買入”評級，更看好可上試13?5元。

　　光大馮鍵嶸：中鋁長遠發(fā)展仍然不弱，建議增持

　　受各類主要產(chǎn)品價格大幅下跌拖累，鋁業(yè)(15.13,-0.45,-2.89%)中期業(yè)績轉(zhuǎn)盈為虧，蝕約35億元差于市場預(yù)期；于今年初面對售價急跌問題，其氧化鋁及原鋁售價分別下跌38%及33%。光大資料研究部分析員馮鍵嶸對此表示，氧化鋁價格急跌的確是直接影響該公司之大原因，加上鋁的需求量仍處底部，鋁的庫存量仍多，甚至出現(xiàn)全球過剩的情況下，從然預(yù)計鋁價有回升的跡象，但其下半年的增長亦不太強。

　　他并補充，長遠來說，中鋁的發(fā)展仍然不弱，因其資源自給率充裕，于經(jīng)濟真正見復(fù)蘇之時，金屬價格回升之下對其成本所構(gòu)成的壓力亦相對較微，維持其評級“增持”。